9月1日，中国证券投资基金业协会发布的多个方面数据显示，截至 2022 年 8 月末，公募基金超过1万只，规模 27.29 万亿元；存续私募基金 137792 只，存续基金规模 20.41 万亿元，刷新历史新高。
无论是公募基金还是私募基金，数量都呈增长趋势，但今年股市调整中，基金规模还是有所缩水。多个方面数据显示，7月份权益类基金规模缩水2656.62亿元。其中，混合型基金规模缩水近2000亿元，股基缩水667.85亿元。
这里有个现象需要我们来关注——权益类基金规模是出现萎缩的，但基金份额整体比去年底还在增长，这说明什么？
说明在股市下跌中，投资者一直在买进权益资产，越跌越买，成熟投资者的比例在提升；也能够准确的看出，在房地产已经看不到太多投资机会的当下，资金向长期资金市场转移的趋势非常明显。
可见不管经济环境如何，大家对投资这件事儿，内心还是充满热情和期待的。因为很少有人甘心让钱睡在银行里等着贬值，投资者都想做些什么，来实现资产的保值增值。
当下，公募基金数量突破1万只，比A股4800多只股票的两倍还多，基金投资者“投资难、选基难”的问题也在凸显。TOF产品以其独有的特征，开始受到市场关注。
另外，信托产品一直是高净值客户资产配置的重要选项，在监督管理要求“去通道、控地产、优化结构”的背景下，当前信托公司主观上也愿意发展TOF产品，因为TOF产品既能满足多种风险偏好客户的需求，又能有助于信托公司业务转型。
TOF是英文“Trust of Funds”的缩写，中文直译为“基金中的信托”，是一种专门投资信托产品或基金产品的信托产品。它属于FOF（Fund of Funds，基金中的基金）的一种，是净值类信托产品。其核心思路在于资产配置，能够将资金分散配置于不同的资产类别和投资策略。TOF管理人在全市场范围内精选优质投资产品，搭建起一个组合，对市场机会和策略多样性的覆盖更加全面，是一种多资产、多策略、多风格的资产配置方式。TOF通过专业机构对底层子基金进行筛选，能够大大降低投资风险水平，控制回撤，获得稳健收益。
TOF产品不仅仅配置单一策略、有更大资产配置范围，包括：债券策略、套利策略、指数增强策略、量化对冲策略……每个大类策略中还会细分子策略，比如债券策略中包含信用挖掘策略、利率择时策略、海外债策略、城投债策略等。
资本市场牛熊周期不断转换，不同资产和策略每年的收益表现都大不相同，没有永远赚钱的资产和策略，市场的不确定性与高波动加大了投资难度。资产配置TOF基金除了传统的股债以外，还可以投资市场中性、CTA、套利策略等另类资产，建立低相关性的资产组合，更大化的分散整体的投资风险。在A股大幅回调时，商品类资产可能走出独立行情，很好的对冲了A股下行风险。这就是资产配置TOF的魅力，在熊市和震荡市中表现尤为突出，体现出强大的抗跌能力，在牛市中也能实现平稳收益，穿越牛熊获取平滑的收益曲线。
根据风险和收益不同，通过不同资产和策略的组合，TOF可以构建多种产品组合。按照波动率由高到低可分为成长型组合、均衡型组合和稳健型组合。
例如风险偏好高的客户，可以再一次进行选择积极性资产配置组合；追求高于固收收益的客户能选择攻守兼备的均衡型TOF；风险偏好较低的类固收客户，可以再一次进行选择以防御性策略为主的稳健型TOF，按照每个客户需求自由组合，更好地满足投入资金的人在收益性、风险性、流动性上的需要。
TOF双重收费问题一直是投资的人担心的问题，但实际上就私募基金而言，TOF管理人作为机构投资的人，在渠道和交易成本方面有着非常大的议价优势，有部分已经宣布“封盘”的明星私募也只可以通过私募TOF来间接持有。同时，TOF也在某些特定的程度上降低了私募产品的投资门槛，投资的人能通过只投资相对较少的资金，就能同时投向多只高门槛或额度稀缺的私募基金。
首先，投资者须全面评估信托公司的主动管理能力。TOF产品的业绩表现高度依赖于管理人对底层资产的理解深度和配置能力，因此投资的人能从信托公司TOF管理规模、TOF团队配置与运营体系是不是成熟完善、证券交易市场研判眼光是否精准等维度做综合评估。
其次，投资者也可以借鉴TOF产品的以往业绩与收益风险特征，从而找到符合自身风险承受力与投资偏好的产品。
再次，投资的人可重视TOF产品的投资策略，比如权益类TOF产品中包含股票多头、量化套利、宏观对冲等多种策略，其对应的风险与收益截然不同，所适应的市场环境也有差异。
最后，投资者须进一步探索TOF产品的底层资产状况，底层资产的投资水平与收益状况非常大程度上决定了TOF产品的净值涨跌，投资者也可依据这一些信息更加精准地估算出自己的投资回报率以及需要承受的投资风险。
经过市场的磨炼，慢慢的变多投资者逐步走向成熟、理性，不再盲目追求高收益与高风险产品，认识到大类资产配置的重要性，这为TOF的发展创造了良好的环境。
